欧元一直涨 欧元区陷入通缩 欧洲央行“麻烦”大了 下周决议“箭在弦上”?

周四(9月3日),据报道,欧元的上涨正令欧洲央行的顶级决策者们担忧,如果欧元保持升值,将对出口造成压力、拉低物价,并令更多货币刺激的实施“箭在弦上”。
 
金融时报当日报道称,欧洲央行管理委员会的一些成员表示,欧元兑美元以及其他许多货币的上涨具有阻碍欧元区经济复苏的风险。欧洲央行将在下周讨论新的货币政策,成为四大央行中第一个开启本月货币政策会议序幕的央行。
 
一位管委说:“过去几周里欧元升值,当需求疲弱时这总是值得担心的,特别是欧元区是世界上最开放的经济,因此异常依赖于全球需求。”
 
这位管委表示,美联储上周向着更为鸽派的平均通胀目标的转变推升了欧元/美元,增加了欧洲央行通过自己的策略审核作出反应的压力,这一审核原本预期在明年完成。
 
“问题是美联储已经作出决定,所以市场认为欧元区的利率将相对地结构性升高,这会导致欧元进一步上涨。”管委们说道。
 
欧元在本周兑一揽子货币汇率接近历史高位,自2月份起已经上涨了约8%。但欧元/美元目前日内下跌了0.31%,由之前触及的1.20关键水平进一步下挫。
 
“担忧正在增长,虽然还不算巨大。但如果上涨趋势持续,这将成为焦虑所在,我们不得不直视它。”另一位管委表示,欧元的上涨可能需要欧洲央行在下周进一步削减其通胀预测。
 
第三位欧银管委指出,欧元的走高部分来自于积极因素,比如欧盟最近实施的7500亿欧元复苏基金,以及欧元区强于预期的疫情后反弹。
 
“我们看到的反映了积极的一面,但也反映出欧元可能相对于美元在之前估价过低。目前这没什么值得担忧,但将成为一个大问题。”
 
欧洲央行首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)在本周表示,“欧元/美元汇率很重要”,这导致欧元/美元在触及1.20后回落。“如果有力量驱动欧元/美元汇率,这将被我们考虑计入全球和欧洲预期,进而计入我们的货币政策制定。”
 
欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel本周对路透社表示,美元走低所促进的全球贸易可能弥补欧元走高给欧元区出口带来的损失,“此刻我不太担心汇率的进展。”她说道。
 
Pictet Wealth Management策略师Frederik Ducrozet认为,欧洲央行下周预期会将2022年的通胀预期从1.3%下调至1.2%或1.1%,以反映欧元上涨对进口产品物价产生影响而造成的通缩。“欧元是未来几个月低通胀的驱动力之一。”
 
将通胀预期进一步下调,令其较2%的目标值距离更远,将导致欧洲央行考虑增加刺激政策,Ducrozet表示,尤其是在欧元区于8月份四年来首次陷入通缩的情况下。而欧洲央行已经超过十年无法达到通胀目标。
 
Ducrozet预期,欧洲央行至少可以提升购债速度。“管委会将看到这是个不受欢迎的进展,他们的担忧将在于欧元上涨的趋势会继续。”荷兰银行宏观和金融市场研究部负责人Nick Kounis说,他预期欧洲央行将在下周按兵不动,然后在今年晚些时候提升购债计划规模。
 
巴克莱银行经济研究部负责人Christian Keller认为,欧洲央行最有效降低汇率的方式是降息。但其抵押利率已经位于历史最低的-0.5%,Keller说:“我不认为他们想要那么做。”

 

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